2026-05-27 午盘信息

原始内容摘要

• 早盘市场指数走势显著分化，沪指低开后震荡走弱，创业板指一度大涨超 2% 后回落。个股层面普跌明显，全市场下跌个股约 4600 家，仅 45 只个股涨停。半日成交约 2.08 万亿元，黄白线分化加剧，中小盘股弱于权重股，微盘股指数跌超 2.5%。市场呈现指数抗跌、个股普跌特征，赚钱效应较前期明显减弱。
• 功率半导体方面，英飞凌开启第二轮调价，主要因 AI 需求旺盛。士兰微中低压 MOS、华润微等相对强势。板块仍处半导体中相对低位，1Q26 功率大厂 MOS 产品几乎全线调涨，需求乐观。
• 功率半导体不仅用于汽车、工业，AI 服务器电源也需要大量功率器件。2026 年下半年 HVDC 与机柜外 SST 需求同步紧张，功率器件与 SiC/GaN 有望加速渗透。当前高端电子市场转弱，低端功率产品存在价格和产能扰动。
• AI 端侧方向，Token 需求爆发让算力需求从云端向端侧扩散，CPU 崛起意味着算力需求下穿，多样性不可忽视。近期高通等大厂 ASIC 订单表明消费电子向数据中心转型，可重点观察思路挖掘。
• SST 方向，从实验室到市场关键阶段。固态变压器可用于算电协同、集中协同式 SST + 储能 + 微电网等场景，也可用于传统 AIDC 以外的应急救灾、水利防汛、小水电转供等，有望成为 SST 市场规模增长的另一驱动力。
• 电力、储能方向近期反复走强。国家能源局数据显示全国累计发电装机容量 39.9 亿千瓦，同比增长 14.2%，风光高增。消息面阳光电源多个储能项目推进，电力板块目前多有资金关注，叠加夏季用电高峰，短期趋势偏强。
• 总结：市场结构性行情特征明确，指数波动有限但个股分化剧烈，赚钱效应集中少数板块。操作上更需要聚焦主线，不要瞎折腾。

可提炼观点

• 5.27 午盘确认结构性行情继续强化，指数抗跌并不能代表多数个股赚钱。
• 功率半导体从低位轮动观察转为 AI 服务器电源、HVDC/SST、SiC/GaN 共同催化的方向。
• SST 从概念进入应用场景扩展阶段，算电协同、储能、微电网和应急场景共同构成潜在需求。
• 电力与储能仍有持续性，逻辑来自装机、负荷、政策、阳光电源储能项目和夏季用电高峰。

需要验证

• 功率半导体涨价能否传导到 A 股相关标的
• HVDC/SST 需求紧张是否被产业链订单验证
• SST 是否从题材扩展为真实订单和应用场景
• 电力储能能否在夏季用电高峰前维持趋势